寧波首富的服裝廠,一年淨賺45億

大牌跌倒,代工廠逆勢吃飽。

記者:韓璐 編輯:譚璐

來源:21世紀商業評論(ID:weixin21cbr)

不論耐吉(Nike)、阿迪,還是UNIQLO、ZARA,服裝巨頭最近兩年各有煩惱:

銷售乏力、庫存增長、增速疲軟……

按理說,大牌不振,勢必波及上游代工廠,出人意料的是,品牌服飾最大的代工商之一申洲國際,似乎未受影響。

2022年,申州營收達277.81億元,創下歷史新高,淨利潤45.63億元,增長近四成,賺錢能力甩開了許多品牌客戶。

從增速看,一眾國際品牌商,更是跑輸這家中國代工廠。

《2022胡潤全球富豪榜》「中國服裝行業TOP15」排行榜上,今年57歲的董事長馬建榮以700億元資產位居榜首,超過波司登高德康家族、海瀾之家周建平家族,成為中國服裝行業首富。

此前,馬建榮已數次蟬聯寧波首富。

01

代工巨頭

代工,一直是門「苦差事」,尤其是市場極度飽和,競爭激烈的服裝代工廠,向來是低成本、低價值、低利潤的低端製造代表。

申洲國際是個例外。

以勢頭凶猛的國貨運動品牌李寧為例,去年,公司營收258億元,淨利潤41億元。作為李寧的代工廠,申洲國際在營收與淨利潤上,都超過了李寧。

成立於1988年的申洲國際,由馬建榮的父親在寧波創立,定位是「全球最大的縱向一體化成衣製造商」。

其業務不侷限在利潤微薄的純代工生產(OEM),很早就縱向做「一條龍」服務,能夠完成從面料到成衣的研發與生產,是一傢俱有研發與資金實力的ODM企業。

是一傢俱有研發與資金實力的ODM企業

馬建榮說過,2000年前,公司90%的利潤都投入在設備改造和工藝改良上,還為大客戶建立起專用工廠,確保生產效率與質量。

一般服裝代工的交付週期在3個月以上,國際服裝OEM企業比較領先的交貨期參考標準為30天,申洲國際的海外交付期45天,寧波工廠最快可以實現15天交付,比國際標準快了一倍。

從最早為UNIQLO代工到現在,申洲國際服務的品牌方個個大牌,從耐吉(Nike)、阿迪、彪馬、Lululemon等國際巨頭到安踏、李寧、特步等國內品牌。

申洲國際拒絕低端製造,其「代工」模式別具一格。

比如2012年,耐吉(Nike)的針織跑鞋Flyknit Racer,鞋面需要用到技術含量很高的Flyknit材料,很多供應商拒絕,申洲國際接了,並專門斥巨資購入多臺專用生產設備。

此後4年裡,Flyknit系列大獲成功,該鞋面訂單也給公司創收不少。

UNIQLO知名的AIRism面料,也是由兩家共同研發的。

僅在2022年,申洲國際申請的專利數就達到102項,迄今累計申請專利767項,開發專利面料1250個,與客戶聯合開發達800個。

紡織服裝品牌管理專家程偉雄認為,申洲國際的特殊性在於其生產效率和研發能力。

整合紗線、織布、染整、印花、成衣等供應鏈條,沒有脫節,毛利更高。

純代工超越不了品牌溢價,而供應鏈垂直一體化打通,就可以成為壟斷某品類的供應鏈公司。

02

佈局東南亞

受到勞動力成本、環保、外貿風險等因素影響,中國的鞋服制造產業鏈逐年向東南亞遷移。

起家於寧波的申洲國際,向海外遷移的步伐更早一些。

2005年,申洲國際開始擴建海外產能,在柬埔寨建設製衣廠房。2014年後,進一步加大對越南和柬埔寨的產能佈局。

4年前,其越南面料的產能已佔總產能近半。

截至去年末,申洲國際的廠房佔地面積達到644萬平方米,各類針織服裝產能約5億件,員工數超9萬。

從寧波走向東南亞,申洲國際的人工成本被攤薄了。

員工成本佔集團銷售總額的比例,從2021年的31.7%降低至2022年27.7%,主要就是因為海外員工人數比例增加,工資更低。

1997年接下尚未出名的UNIQLO訂單時,申洲國際的代工水平已名聲在外。

許多國際大牌投來橄欖枝,保持長期合作。

去年,申洲國際依舊給客戶交付大量生產訂單。

其核心品牌耐吉(Nike)、阿迪達斯、UNIQLO及彪馬,分別貢獻營收86.31億元、58.34億元、48.63億元、34.66億元,收入佔比分別為31.1%、21.0%、17.5%、12.5%。

來自國內品牌(李寧、安踏、特步)的收入,合計佔比為9.8%,同比增長超過五成,其中李寧單一品牌的營收增長超過八成。

勢頭迅猛的Lululemon,去年也給申洲國際帶來了4300萬美元收入。

去年業績逆勢增長,申洲國際方面表示,一來,主要客戶在歐美市場的訂單需求增加;二來,海外生產基地的產能利用率恢復至正常水平,且新工廠的產能得到持續擴充。

03

傳導滯後

高級代工,讓申洲國際受到資本認可。

2005年登陸港股後,市值一度高達3000億港元,超過同在香港上市的李寧和安踏,成為市值最高的服裝企業,直到4年前被安踏趕超。

過去一年,逆勢賺錢很多,近期申洲國際股價卻走低。

5月19日收盤,申洲國際收報64港元,市值約962億港元。

兩年前,申洲國際的股價一度站上200港元的高點。如今,市值縮水約三分之二。

有投資人向記者解釋,市場此番態度,可能是對預期業績的擔憂。

去年下半年開始,服裝行業整體庫存上升,申洲國際的多個客戶都進入了去庫存而不是加碼生產的階段。

訂單變化對代工企業的影響可能會滯後,傳導到申洲國際,可能會在上半年的銷售中體現出來,「終端去庫存的效果,要到下半年才見成效。」

申洲國際的管理層也提到,預計上半年集團的產能利用率不能達到理想水平,收入可能下降,下半年呈逐步回升趨勢。

產能利用不足,申洲國際沒有收縮規模,選擇等待行業新週期的到來。

「行業正處於觸底回升階段,隨著經濟社會發展活力回升,內外需都有望回暖。」管理層預期樂觀。

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