何巧女,女首富的幾百億資產快清零了

曾經的浙江女首富、中國女首善何巧女,又雙叒叕沒錢了。

最近,「園林第一股」東方園林的公告中,很多債權人已經等不及了,考慮對何巧女質押的股份「不排除進一步強制平倉」。

打拼了30多年、勵志的「園林皇后」要真是這結局,也實在有些令人唏噓。

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「女首富」又雙叒叕沒錢了。

最近,「園林第一股」東方園林的公告中,有相當一部分都是關於創始人何巧女的,很多債權人已經等不及了,考慮對她質押的股份「不排除進一步強制平倉」。

鑑於何巧女持有的股權早就被法院輪候凍結,佔比高達99.8%,如果全部強平、強執,何巧女就真的是沒啥錢了。

打拼了30多年、勵志的「園林皇后」要真是這結局,也實在有些令人唏噓。

何巧女出生於浙江武義,其父何永彩是當地最早用自家田地、山地種花木的農民,1984年,何巧女「承父業」考入了北京林業大學園藝系,畢業後,何巧女進入體制內,抱上了「鐵飯碗」。

不過,一年多之後,她還是辭職了,據說當時出國熱,她也想出國,還為此苦學了英語。

1990年,北京有亞運會,當時中國盆景藝術家協會在北京舉辦盆景展銷會,何巧女給父親當幫手,她的英文還真用上了,專門向參會老外推銷,別說,效果還不錯,上百元的盆景都好賣,讓她在展銷會上賺到了第一桶金。

這個啟發很大。

何巧女也不打算出國了,從老家拉盆景到北京賣,專攻四、五星級酒店,這位「賣花姑娘」既專業還能講英語,京廣中心、國貿中心、新世紀飯店等的園藝項目都被拿下。

1992年,她在北京建立了東方園林,初期遇到的坑也不少,比如自己招聘的經理攜款潛逃、投資鐵礦石結果血本無歸,一度很艱難,但是1993年後,京城樓盤越來越多,何巧女又通過地產園林扳回一城。

轉折點是1998年,東方園林接到了李嘉誠在長安街上的東方廣場項目,名聲大噪,訂單拿到手軟。

後來,為了規避房地產波動帶來的影響,東方園林從地產園林又轉型到了市政園林,不僅拿下了T3航站樓項目,還在多個奧運項目中大顯身手,讓東方園林在行業內徹底站穩。

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2009年11月,盯著創業板好幾年的東方園林如願上市,99元開盤,然後迅速躋身百元股,何巧女夫婦也是身價暴增。

2010年8月20日,股價飆升到229元,成為A股的股王。

為什麼這麼厲害呢?還是有原因的。

2010年3月,一個券商開策略會,邀請何巧女出席,她也沒藏著掖著,直接介紹說:「公司的項目基本上都是我直接找市長要的」。

口氣很大,卻也不像是吹牛。

市政是最直接的業績體現,對提升地價也很有幫助,地方依賴土地財政,那麼花一點點錢讓土地賣得更貴,還是很划算的。

持股的基金吃了定心丸,股價也就蹭蹭漲。

不過後來,地方債越來越多,對發債也有很很多限制,於是,「PPP」開始流行了。

這個PPP是啥呢?

以前,政府下單,企業幹活,完工後結算,從此項目跟企業就沒啥關係了。不過PPP下,地方和社會資本合資成立SPV,地方債務隱形了,而社會資本可以在項目後期分到更多收益,看起來穩賺不賠。

後來,「從市長手裡拿項目」的東方園林開始頻繁中標地方上的PPP項目。

2015年,東方園林中標的長春PPP項目70億,武漢項目51.1億,這手筆都快和央企媲美了,2017年更厲害,中標項目50個,合計中標金額715.71億,2018年再中標45個,中標金額408.05億,兩年中標1123.76億,是其兩年營收總額的4倍。

何巧女風光無限。2017年,身價一度超過300億。

千萬級的都是「小項目」,50億都不罕見,何巧女由此獲得PPP女王的稱號,坐上了浙江女首富的位置,後來更是宣佈捐出7.5%的股權給巧女基金會,當時這些股權價值29.27億,她又因此成了中國女首善。

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不過訂單有了,能不能實際賺到錢還是另外一回事。

為啥呢?

這些大單確實厲害,基本上都是東方園林牽頭,地方上的比例很少,20%已經算多的了,剩下的80%甚至90%的資金都需要東方園林自己來解決,而回款的週期又特別長。

從其2018年中標的項目來看,基本上採用的是BOT、TOT或者混合模式來進行,建設-運營-移交,平均週期都在15年左右,一般是2年建設工期,13年的特許經營,然後無償移交。

這裡面最大的風險就是前期需要墊付的錢太多了,而能收回來的錢太少,對現金流、融資能力考驗極大。

2017年,16個在建的PPP項目,只確認了42.25億的收入,也只收回了24.86億,不到60%。

錢從哪兒來呢?只有靠融資。

現在回看,從2016開始,整體進入一個明顯的貨幣政策調整期,一大堆以前大火的融資項目都被嚴管。

何巧女也沒法例外,開始花式找錢,抵押、質押、貸款、民間借貸、發債、擔保,何巧女把北京各家銀行的行長都見過了,那時東方園林已經背有近300億的債務。

借了這麼多錢,再找人借難度就大了。

2018年5月20日,是東方園林的滑鐵盧。這天2018年公司債第一期發行結果出來了,太慘了,原計劃2個品種的發行規模不超過10億,結果一個募集了5000萬,一個無人問津,這可以說是「史上最涼發債」,甚至沒有之一。

沒錢接續,那她的這攤生意可就麻煩了,隨時處在被逼債、破產的邊緣。何巧女把部分原因歸結為民企融資環境不理想。

後來有一次何巧女參加央行的座談會,跟央行行長抱怨說,「現在民營企業太難了,如果易行長給我批准一個銀行,我一定拯救那些企業於血泊之中,一個一個地救」。

多麼痛的領悟,可惜晚了一點。易行長當然直接給她批銀行,不過東方園林被逼債的場面緩解了一些,北京證監局給東方園林的28個債權人發了建議函,裡面包含券商、銀行和信託,要求「審慎處置控股股東質押的股份」。

但這還是解決不了東方園林的問題。最終,還是北京朝陽區的國資出手,接盤了何巧女的部分股份,東方園林才得以有喘息,不過何巧女也卸任了董事長,並讓渡了部分投票權,從東方園林裡面徹底出局。

不過,公司換了人,錢還是要還的,眼看東方園林的股價越來越崩,再不套現還錢,就越來越不值錢了,於是就有了輪候凍結和被動減持的那一幕。

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東方園林崩了,不少人拿何巧女「捐美國」說事兒。

2012年,何巧女成立了巧女公益基金會,聚焦貧困和生態,主要的捐款都來自何巧女本人,2015年宣佈捐股權的事兒也是人盡皆知了,後來又成立了一個木蘭匯公益基金會,關注女性創業。

此後,何巧女各種捐款的新聞越來越多。

她的母校武義一中和北京林業大學,就接受了多次捐款,後來巧女基金會開始參與各種國際公益項目,又不斷承諾捐款。

如果按公開報道的捐贈承諾來計算的話,何巧女3年多承諾捐贈的數額已經到180億,差不多是她當時個人身家的70%,也是夠厲害的。

最著名的一次,就「捐」了近100億。

2018年初,東方園林還沒有鬧財務危機,就從國外傳出一則「大新聞」,美國著名脫口秀節目《艾倫秀》轉發了援引彭博社的資料,為何巧女一筆15億美元的鉅額捐贈點贊,並且向億萬富翁們喊話,向何巧女學習。

這事兒一出,有人感慨「百億捐贈無人知」,有人說「怪不得捐美國」,有人說「憑什麼捐美國」,大家吵成一團,最後卻發現近100億的捐款,基金會的官方都沒人出來認領。

捐了還是沒捐?硬生生地成了羅生門。

再細數其180億的捐款承諾,落到實處的,就有點令人咋舌。

2015年的股權捐贈,一直是個謎,股權既沒過戶,也沒有主動減持,根據巧女公益基金會的自己公佈的賬目,2013年至2017年的5年時間裡,基金會一共收到3.27億,捐出去3.02億。

這跟她的捐款承諾可差得太多了,善可能是真善,但沒錢也是真沒錢。