估值近6000億,最狠豪門家族要IPO了

論狠,誰都玩不過這個豪門家族

論狠,誰都玩不過這個豪門家族。

來源 | 金融八卦女

作者 | 澍野

歐洲史上金額最大的IPO要來了!

主角是被無數網紅名媛追逐的豪車品牌——保時捷。當地時間9月5日,大眾汽車集團「官宣」,擬讓旗下品牌保時捷進行IPO,時間計劃在9月底或10月初,並於今年年底前完成上市。業內人士預計,保時捷估值約合850億美元(約合5927億元)。

雖然才剛啟動上市,但保時捷可是資本市場的「老司機」了。

要知道,保時捷曾通過大眾集團的股票,上演過史詩級「逼空大戰」,無數對沖基金被「埋葬」,更是直接導致德國第5大富豪自殺。

而這些悲情往事的背後,還曾上演過一出豪門家族的「狗血」恩怨。

一個「富三代」綠了表弟,娶了表弟媳,引發兩大家族的敵對。他們在香車、美人間輾轉,把愛情、權力、陰謀,與保時捷、大眾的金字招牌糾纏在一起,上演了一幕幕「戲中戲」……

01

01「富三代」觸發豪門內鬥

9月5日,大眾汽車宣佈,保時捷最早9月底IPO。若成功上市,保時捷將成為全球市值排行第五的汽車公司,僅次於特斯拉、豐田、比亞迪和大眾集團,把奔馳、寶馬甩在身後。

而這場豪華盛宴,也吸引了不少頂級富豪和財團:普徠仕集團、卡達投資局、紅牛公司創始人迪特里希·馬特希茨、LVMH集團董事長貝爾納·阿爾諾都表達了投資興趣。此外,據彭博報道,知情人士透露,保時捷也考慮向歐洲散戶開放IPO認購。

作為無數富豪與名媛的標配,保時捷汽車可是妥妥的「印鈔機」。財報顯示,2021年,保時捷的銷售額為331億歐元,比2020年增加44億歐元;營業利潤與2020年相比,增長了27%至53億歐元。

在人們的印象中,走高端路線的保時捷汽車不是家族企業嗎?怎麼成了大眾集團旗下的品牌啊,畢竟感覺保時捷比大眾要高端多了呢!

這個事情說來話長……

實際上,保時捷和大眾原本就是一家人,後來陰差陽錯又「分家」了,期間經過了一場豪門爭鬥後,保時捷汽車最終落到了大眾集團手裡。

而這場豪門恩怨的導火索,是浪蕩「富三代」皮耶希,他「綠」了表弟、娶了表弟媳,把一大家子人拉下了水。

關於皮耶希,流傳最廣的還是他5歲就坐在副駕駛換擋,是個「血管裡流淌著汽油」的男人。

當年,從蘇黎世工學院畢業後,他就進入保時捷公司工作。從發動機測試部門做起,僅幾年時間就掌管了賽車部,成了200名工程師的主管。

作為事業有成的高富帥,皮耶希身邊自然美女如雲。22歲的時候,皮耶希就與初戀結了婚,到碩士畢業時,他已經是好幾個孩子的爹了。

但如果你以為他結婚早是重感情,那就錯了。

他不但沒有忠誠於自己的婚姻,還在之後勾搭上了表弟格爾德·保時捷的妻子,而且兩人還分別與前任離婚後又結婚,還生下了仨娃。

更離譜的是,皮耶希後來又與家裡的保姆勾搭上了,三婚娶了與他相差19歲的漂亮保姆烏蘇拉·普勒特,拋棄了好不容易娶來的表弟媳。

烏蘇拉與皮耶希

▲烏蘇拉與皮耶希

因為「娶表弟媳事件」,保時捷家族對皮耶希的態度冷到冰點,表兄弟們將此視為奇恥大辱,從此開始極端敵視皮耶希。

皮耶希呢,自然在保時捷公司待不下去了,他捲鋪蓋走人後,在1972年加盟了大眾的子公司奧迪。

皮耶希的才華沒有被埋沒,他只用了1年時間,就成為奧迪實驗部門的負責人。1988年,皮耶希如願成為奧迪的董事長。

1993年,在奧迪工作了17年的皮耶希,依靠過往的功績,又成了大眾集團的CEO,這可是外公老保時捷坐過的寶座!

皮耶希一邊豔遇一邊晉升,而他的保時捷家族的強有力競爭者、表兄弟沃爾夫岡,則一直按部就班地搞事業。

沃爾夫岡·保時捷

▲沃爾夫岡·保時捷

這裡需要插一句,這個時期的保時捷由沃爾夫岡的父親執掌,而沃爾夫岡和上文提到的有「奪妻之恨」的格爾德·保時捷是親兄弟。

1978年,沃爾夫岡被召回了保時捷公司,1998年進入公司監事會,並在2007年成為保時捷公司的一把手。

這些年,蒙受羞辱的保時捷家族一直在隱忍。沃爾夫岡上位後,他決定從大眾集團下手,給皮耶希點顏色看看。

於是,沃爾夫岡藉機大量買入大眾股票,欲藉此控制大眾集團。到時候,皮耶希的去留,還不是他說了算。

而皮耶希好不容易當上大眾集團CEO,又怎麼會眼睜睜看著公司被收購呢?於是,他也開始醞釀一個大招。

就這樣,一場豪門內鬥悄然發生了。但沒想到,最先遭殃的,竟是捲入這場豪門爭奪的金融人們……

02史詩級「逼空大戰」

保時捷幹翻對沖基金

2009年1月,一個德國頂級富豪臥軌自殺,市場一片驚愕。

自殺者名叫阿道夫·默克勒,曾是德國第5大富豪。他本該坐享榮華,為何突然自殺呢?

這一切,還要從2005年說起。當時,保時捷家族的沃爾夫岡,野心勃勃地宣佈要收購大眾集團。可奇怪的是,大眾的股票卻不漲反跌,這是怎麼回事?

原來,歐洲各大對沖基金,都在賣空大眾。

要知道,如果這場收購成功,大眾股價必定蹭蹭上漲,這些對沖基金可就血本無歸了。而此時賣空大眾,意味著他們篤定這場收購肯定成不了。

這些對沖基金,是哪來的自信?

其實,這要從大眾的特殊性說起。當初,德國政府為了防止大眾被惡意收購,專門量身制定了《大眾法》:要求必須持股80%以上,才能獲得大眾控制權。而且德國政府還手握大眾20.1%的股權。只要政府的股份不出售,誰也拿不下大眾。

於是,很多對沖基金們,一邊打著小算盤,一邊全力做空,準備大宰保時捷一頓。沒想到,沃爾夫岡卻跑到歐盟去告狀,以違反市場公平為由,要求廢除《大眾法》。

但時間過了一年多,這場官司一直毫無進展。對沖基金認為,這事八成成不了了,一邊倒地看衰沃爾夫岡的舉動,更加瘋狂做空大眾。

就在這個時候,經過兩年多的訴訟,2007年底歐洲法庭正式判決《大眾法》無效。因此,大眾股價開始應聲大漲,對沖基金可賠慘了。

可奇怪的是,《大眾法》被廢除後,對沖基金非但沒有撤退的意思,反而繼續加碼做空。

圖片來源:大眾汽車官網

▲圖片來源:大眾汽車官網

原來,按照規定,保時捷持股超過30%以後必須公告。而到2008年5月,保時捷手上的大眾股份正好是30.9%。面對這樣一副明牌,對沖基金根本不慌。

果不其然,當保時捷持有大眾股份的倉位增加到42.6%之後,這個數字就再也不往上漲了。市場紛紛傳言,保時捷的收購遇到障礙,肯定拿不下大眾。

在這一訊息的刺激下,對沖基金再次加碼逼空大眾。

但意想不到的是,2008年10月26日,沃爾夫岡突然宣佈:保時捷持股比例已經達到74.1%,只差0.9%,就能獲得大眾的控制權。

原來,這段日子,保時捷沒有直接收購股份,轉而悄悄購買了31.5%的大眾汽車股份認購期權。按照規定:只要保時捷不使用融資槓桿,全額支付權利金,就不用公佈期權倉位。

聽到這個訊息,做空的對沖基金懵圈了。市場上,大眾的空單總量達到總股本的10.4%,可市面上的流通股只剩下5.8%。這相當於一場殘酷的搶椅子比賽,搶不到流通股平倉的對沖基金,將血本無歸。

10月27日開盤,法蘭克福交易所爆發了「史上最大軋空行情」。做空大眾的機構,誰也不想無券可補,於是紛紛出高價瘋搶股票。

大眾汽車股價飆漲

▲大眾汽車股價飆漲

短短兩天時間,大眾股價暴漲500%,從200歐元漲到1005歐元,總市值飆升至3000億歐元,一舉超越埃克森美孚,成為全球市值第一大公司。同時,因為大眾是法蘭克福指數的重要成分股,股價飆升讓整個德國股市都完全扭曲。

最終,還是政府緊急出面交涉,由保時捷主動釋出5%的股票,讓空頭得以平倉,德國股市才恢復正常。

平倉價格呢,當然按照當時的最高價平倉。而在這場「逼空大戰」中,無數對沖基金賠得連底褲都不剩,甚至欠了鉅債。

這其中,就包括德國第5大富豪默克勒,一戰鉅虧4億歐元,因承受不住打擊,直接選擇了自殺。

但世事難料,保時捷家族的沃爾夫岡還沒得意多久,就栽了一個大跟頭。

03兩大豪門家族相愛相殺

竟是一場「陰謀」

在「逼空大戰」中,保時捷雖然豪賺了幾十億歐元,但是手上持有的大眾期權只是權利,那些股票還不完全屬於保時捷,需要實打實地花錢買回來。

因為油水太多了,保時捷甚至將一部分從對沖基金那裡獲得的「帶血籌碼」,賣給了別人套現。

沃爾夫岡尋思著,只要持有大眾51%的股份,就可以與之合併,然後再以保時捷公司的資產做股份,就可以達到75%的控股比例。

他打得一手好算盤,但市場行情卻在此時急轉直下。2008年金融危機來襲,保時捷遭遇鉅虧,沃爾夫岡拿不出錢了。

2009年3月,保時捷從15家銀行手中借來100億歐元,打算強行收購大眾。沃爾夫岡爭分奪秒,想要趕快促成收購。畢竟,每天都得給銀行付大筆利息。

但大眾掌門皮耶希並不樂意。此時,大眾汽車手裡有大量現金,牢牢掌握了主導權:弟弟,我們現在不約!要約也行,保時捷必須先降低自身的負債率,才能再談合併的事。

皮耶希 圖片來源:網路

▲皮耶希 圖片來源:網路

那時候,大眾又沒做空自家股票,幾個月來都是正常經營,老老實實做人,認認真真賣車,所以腰桿挺得很直:就算趁你病要你命,又能奈我何?

沃爾夫岡、皮耶希就這樣僵持了數月。最後,還是保時捷率先挺不住了,畢竟債務拖不起啊。最終,他們提出一個折中方案:雙方合併,但不是保時捷吞下大眾了,而是大眾反向收購負債累累的保時捷。

2009年,大眾斥資約40億歐元,收購了保時捷汽車49.9%的股權。3年後,大眾又出資44.6億歐元,拿下保時捷汽車50.1%股權。

本打算惡意收購大眾的保時捷,居然最終被大眾反向收購了。沃爾夫岡打贏了對沖基金,卻敗給了浪蕩「富三代」皮耶希。

但是,你以為這就完了?事實上,被大眾反向收購的保時捷汽車(Porsche AG),只是保時捷控股(Porsche SE)旗下的一個子公司而已。

雖然保時捷汽車歸了大眾,但保時捷家族(Porsche SE)也成功拿下了大眾51%的股權。所以說,這組「套娃」操作,保時捷家族的沃爾夫岡,才是幕後大贏家。

由於沃爾夫岡、皮耶希,分別是老保時捷(費迪南德·保時捷)的孫子與外孫。於是,外界紛紛猜測:這場大戰很可能是,兩人合演的一出「戲中戲」。

要知道,「創一代」老保時捷,可是大眾之父、保時捷之父,一個一路開掛的汽車天才。1875年,老保時捷出生在一個普通的鐵匠家庭,18歲時入職了一家電機公司;25歲就發明電動汽車,在巴黎世博會上一戰成名。

他先後任職於戴姆勒、奔馳公司,一干就是幾十年,妥妥的汽車「老炮」。50多歲,他又建立保時捷設計所,推出了16缸賽車,一舉改寫了15項汽車速度的世界紀錄。

費迪南德·保時捷

▲費迪南德·保時捷

後來,老保時捷建了「大眾汽車」工廠,並出任總工程師。1936年,他造出了風靡全球的「甲殼蟲」汽車。

二戰結束後,他苦心經營的大眾汽車,被英國軍政府接管,幾經轉手後,與保時捷家族再無瓜葛。直到他1951年去世,大眾汽車也沒有被他重新收入囊中。

老保時捷離世後,把財產平分給了兒子費裡、女兒路易絲,由此形成了兩大豪門家族。費裡的後代繼承了「保時捷」的姓,被稱為「保時捷家族」;路易絲由於嫁給了安東·皮耶希,其後代就隨父姓,成了「皮耶希家族」。

後來,兩個豪門二代又各自育有四名子女,家族第二代和第三代共10人,都在保時捷公司工作。起初,這倆富二代家族合作得很好,但傳承到第三代時就沒那麼和諧了,具體的糾葛我們上面已經講過了。

圖片來源:網路

▲圖片來源:網路

從這個意義上講,沃爾夫岡和皮耶希都參與到掌權人的競爭大戰中。說白了,就是老保時捷的孫子和外孫的巔峰對決。

可他們明明是一家人嘛。因而,這「宮鬥戲」戲不僅推高了大眾集團的股價,讓股東們大賺了一筆,還把老爺子創立的大眾與保時捷,都歸於家族掌控,實現了大一統。

不過,這事剛落幕沒多久,皮耶希又開始搞事情了……

2015年4月,從執行長退休後,皮耶希又辭任了監事會主席,走就走吧,但他「舉賢不避親」,提議讓自己的三婚老婆烏蘇拉,接替監事會主席的職位。

烏蘇拉與皮耶希

▲烏蘇拉與皮耶希

而沃爾夫岡一點兒都沒給他面子,以他的老婆原來是個保姆、不具有管理能力為由直接否決。

但皮耶希沒放棄,沒多久,他又邀請剛離開寶馬的迪斯擔任大眾品牌的CEO,稱主要是看中了他成本控制方面的能力。

2018年,迪斯成為大眾汽車集團掌門人。

但自從上任以來,迪斯「下課」的聲音,就沒有停止過,各派成員組成的監事會都不待見他。2019年,82歲的皮耶希去世後,迪斯更是少了一個強大後盾。

迪斯

▲迪斯

這不,今年7月,大眾集團就突然宣佈,迪斯將卸任執行長,保時捷現任CEO奧博穆將繼任。

奧博穆是保時捷內部培養的「親信」,早在1994年就加入大眾集團旗下的奧迪,此後相繼在西雅特、大眾、保時捷品牌做管理。

9月1日,保時捷現任CEO奧博穆,正式掌舵大眾集團。與此同時,大眾旗下的保時捷汽車(Porsche AG)9月將啟動IPO進程,估值高達850億美元。

奧博穆

▲奧博穆

對於保時捷-皮耶希家族而言,保時捷品牌的獨立上市,不僅能讓家族重新取得保時捷品牌部分控制權,還能讓家族通過特別派息,一本萬利地獲得充足資金。

很多人都沒想到,愛恨糾纏幾十年,無數人付出慘痛代價,最終還是豪門家族「贏麻了」。

參考資料:

《大眾教父辭世,你不知道的皮耶希-保時捷家族恩怨》,懂車帝

《大眾保時捷世紀逼空案,孫子和外孫巔峰對決!》,華爾街見聞

*免責聲明:本文章為作者獨立觀點,不代表創業家立場。

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