愛奇藝宣佈全年盈利了,就這業績它也好意思?

*本文原創發佈於差評孵化的商業財經類帳號 「 知危 」

愛奇藝宣佈盈利了。

在致投資者的信中,愛奇藝表示 2022 年是奇蹟般的一年,公司完成了大翻身。

不過,這個盈利,其實是 「 技術性盈利 」。

根據昨夜發佈的財報,2022 年,

根據昨夜發佈的財報,2022 年,愛奇藝實現營收 290 億,虧損 1.362 億元。

但為什麼愛奇藝說自己盈利了呢?

是因為在非美國通用會計準則下( non-GAAP ),愛奇藝的淨利潤為 13 億元。

這個所謂的 「 盈利 」 是擠出來的,扣除了股權激勵、裁員補貼、商譽減值以及一些投資損失的影響。

你可能會說,

你可能會說,這沒問題啊,扣掉這些才能更真實地體現企業業務的運營情況。

但,實際上愛奇藝的運營狀況並沒有很好,它的營業收入常年停滯沒有增長,甚至還是下跌的,擠出來的這點利潤全靠降成本( 比如裁員 )。

通過降本來獲得利潤也沒有問題,但這可能是愛奇藝的最後一板斧了,它似乎沒有未來。

因為佔愛奇藝營收最大頭的是訂閱會員收入,而它的訂閱會員數似乎見頂了。

截至 2022 年 12 月 31 日,愛奇藝訂閱會員數突破新高,達到 1.197 億,較 2022Q3 淨增逾 1300 萬使用者,較去年同期增加了 1400 萬使用者,看起來好像很猛。

仔細再一看,其實他這個使用者數,只比 2020 年 Q1 多了 70 萬人,三年白玩兒了

上圖中有一個曲線,是知危編輯部對愛奇藝過去三年每個季度的訂閱會員數量進行的線性擬合。

如果愛奇藝未來的發展會跟前三年的趨勢相同,那麼未來五年愛奇藝的會員訂閱數量將停滯不前,沒多大變化。

殘酷的是,這個趨勢,大概率是不會變化的。

線上視訊行業的邏輯是這樣的:拍爆款電視劇,爆款電視劇意味著大量使用者,大量使用者意味著可以通過會員付費和廣告實現盈利。

邏輯聽起來很順暢,愛奇藝也的確頻出爆款,但愛奇藝這付費使用者沒增長怎麼來解釋呢?

答案有沒有可能是,國內線上視訊行業的市場體量,可能暫時也就這麼大了,到頭了。

舉個例子,2023 年 1 月( 正值過年期間,打工人都放假了有更大概率,有時間在家看劇 )愛奇藝推出的《 狂飆 》火遍全網,成為了一款全民皆知的現象級電視劇

圖源:愛奇藝《 狂飆 》宣傳海報 ▼

圖源:愛奇藝 狂飆 宣傳海報

而根據《 證券時報 》的資料,狂飆播出期間,單集最高播放量達到 11738 萬,這個資料可以吊打當時同期騰訊視訊推出的《 三體 》,基本可以說是國內頂流水平了。

但這個單集最高播放數字,還不如愛奇藝 2022 Q4 的會員訂閱人數多。

所以,市場體量擺在那裡,想要突破訂閱使用者數這個瓶頸,不是拍更好的劇、做更好的營銷能解決的。

更要命的是,愛奇藝還無法保證自己經常能做出《 狂飆 》這樣的頂流。

爆款,是一個玄學。

2019 年,優酷出品的《 長安十二時辰 》很火,該片改編自馬伯庸的同名作品《 長安十二時辰 》;

2021 年,愛奇藝出品的《 風起洛陽 》,同樣改編自馬伯庸的作品《 洛陽 》,還有明星加持,但反響一般;2022 年,《 風起隴西 》表現同樣不如人意。

到了 2023 年,由馬伯庸作品《 顯微鏡下的大明 》改編而來的《 顯微鏡下的大明之絲絹案 》,熱度終於起來了。

都是馬伯庸的作品,但事先誰也無法預測哪部作品能火。

同理,騰訊改編的三體電視劇口碑不錯,而 B 站的三體動漫,則被網友稱作是一坨答辯。

就連一貫以作品質量優質穩定著稱的好萊塢,也抵抗不了內容行業的隨機性。

在 2019 年《 復聯4 》的輝煌後,漫威宇宙的魔力突然衰弱,《 永恆族 》《 蟻人3 》與《 黑豹2 》等電影票房表現都很一般。

如果未來愛奇藝無法繼續做出優質劇集,別說訂閱使用者增長了,搞不好還得跌,最後幾年下來又像前三年一樣原地打轉。

當然,這也不怪愛奇藝,能看得出它已經很努力了。

只能感嘆一句,人怕入錯行。

優秀的賽車手可以在頂級賽道上風馳電掣,但在鄉間小路再努力也是開不快的,強行開快的結果可能是車毀人亡。

愛奇藝身處的賽道,太差了。

撰文:Alex、拾月

編輯:大餅

聲明:

本文僅供交流,不構成任何投資建議。

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